第一千一百五十五章、股市狂飙(4)
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那么,什么是价值投资呢?
价值投资就是基于对公司基本面的细致分析,通过使用合适的估值模型,将股票的内在价值予以量化,并与其市场价格进行比较,发掘出被市场低估的股票的过程。
所以,价值投资与其说是一种理念,不如说是一种方法,而后者更为准确。
按照传统理论的思路,投机也分为价值投机和价格投机。
价值投机本身是真实价值显现的内在动力之一。
由于价格与价值的不符合,发现其中的机会就成了价值投机的利润来源。
而价格投机方法被认为是以价格发现价格,完全不考虑内在价值因素,是完全以市场的价格走势为基础的市场博弈方法。
在价值被整体低估的时期,价值的系统性风险较小,而在上涨行情中,随着股价的一路抬高,风险加大的同时便暗藏着理念分裂的风险。
同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手。
在达到市场价格峰值时,价值投资策略的投资者之间、价值投资和价格投资策略的投资者之间,都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀。
价值高估的同时,投机机会也出现了。
当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候,市场出现了严重的杀跌动能,市场可能会出现暴跌的趋势。
那么,投机的动能本身是短期和易变的,市场的跟风者中会出现。
价值投资———价值投机———价格投机———价值投资等是种循环往复的动荡心态。
每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。
市场终会在动荡中达到新的平衡。
6、关于流动性过剩的理解上的认识误区
2007年有一个最流行的词汇叫“流动性过剩”。
无论什么经济现象,很多人都愿意往这个词汇上牵强附会。
我们知道,2007年楼市、股市出现双牛的局面,这个双牛的局面,被一些人看成流动性过剩的表现。
他们看到了银行储蓄
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